Европската централна банка предупредува дека берзанската еуфорија околу вештачката интелигенција покажува сличности со поранешни пазарни меури, откако проценките на акциите поврзани со ВИ достигнаа нивоа што предизвикуваат загриженост.
Иако ЕЦБ не го користи директно терминот „меур“, во најновиот преглед на финансиската стабилност укажува на ризик од преголеми вреднувања, во момент кога инвеститорскиот апетит за компании од секторот – од производители на чипови до играчи како Anthropic – сè уште не се намалува. Растот во голема мера го предводат и таканаречените „Величествени 7“, чии акции поради огромната тежина во главните берзански индекси имаат силно влијание врз поширокиот пазар.
ЌЕ ИМА ЛИ КОРЕКЦИЈА КАЈ АКЦИИТЕ НА ТЕХНОЛОШКИТЕ КОМПАНИИ?
ЕЦБ предупредува дека корекцијата на проценките на американските технолошки акции останува реална можност, дури и кога одбива да предвиди кога или колку сериозен би можел да биде таков потег. Ова е еден од најјасните сигнали во извештајот: покачените цени не гарантираат пад, но ги зголемуваат влоговите ако условите се променат, без разлика дали преку разочарувачки заработки, променливи очекувања за каматните стапки или поширока преоценка на краткорочната профитабилност на вештачката интелигенција.
Иако не предвидува кога или колку сериозна би можела да биде евентуална корекција, ЕЦБ смета дека ова прашање веќе не е споредна грижа, туку заслужува посериозно следење.
Симптоматично е и однесувањето на акциите поврзани со софтвер, кои порано во овој циклус покажаа знаци на кршливост, но во последните месеци успеаја целосно да се опорават. Токму тоа закрепнување, според ЕЦБ, е дел од причината зошто тонот на извештајот е повеќе претпазлив отколку алармантен — пазарот веќе покажал дека може да апсорбира краткотрајни потреси без траен пад.
Парадоксално, довербата на инвеститорите во приказната за вештачката интелигенција не само што не е разнишана, туку изгледа дека се зајакнува. Тековните пазарни цени, на пример, укажуваат дека инвеститорите очекуваат Anthropic да достигне повисока проценка до крајот на 2026 година — јасен знак дека многу од денешните вреднувања почиваат на очекувања за иден раст, а не на веќе остварени резултати. Токму таа динамика — цени градени на иднината наместо на сегашноста — е она што ЕЦБ најмногу го следи со внимание.
Овој вид оптимизам насочен кон иднината е токму динамиката што ја следи ЕЦБ, бидејќи покажува колку од денешните цени се потпираат на очекувањата за идните перформанси, а не на резултатите што веќе се резервирани.
© Vecer.mk, правата за текстот се на редакцијата
