Се потешко е да се избегне името BlackRock. За некои, тоа е само уште еден финансиски гигант од Вол Стрит, додека за други, тоа е олицетворение на корпоративна алчност што може да влијае на економиите на цели земји со еден потег на пенкалото.
Факт е дека BlackRock управува со огромни суми пари – тврдат некои, повеќе од која било друга приватна институција во светот.
Во ера кога толку многу се сомневаат, од политичка чесност до агенди за заштита на животната средина, не е ни чудо што BlackRock често се прикажува како „скриен моќник“ кој шепоти во ушите на глобалните лидери, манипулира со пазарите и заработува пари без морална воздржаност.
Ако мислите дека ова е типичен корпоративен бегем кој само овде-онде го спомнува економски аналитичар, се лажете.
BlackRock е присутен во толку многу аспекти од секојдневниот живот – од вашиот пензиски фонд до вашиот станбен кредит – што е речиси невозможно да се избегне.
Затоа многумина го нарекуваат „невидлив владетел“ на финансискиот систем.
Од друга страна, има и такви кои тврдат дека ова е легитимен деловен успех и дека критиката е само рефлекс на противење на глобализацијата и на „големите играчи“.
Но, зошто нападите врз оваа компанија се многу пожестоки отколку врз другите корпорации кои пливаат во исти води?
Зошто баш BlackRock и што го прави толку моќен - или барем толку контроверзен?
Ова се прашања на кои ќе се обидеме да дадеме јасни одговори овде, врз основа на конкретни примери и факти за нивното потекло, работење и влијание врз политичките и економските одлуки ширум планетата.
Ништо не е црно-бело, но ако некој во денешниот финансиски свет заслужува сомнеж и поблиска анализа, тоа секако е BlackRock.
Што точно е BlackRock?
Кога зборуваме за BlackRock, не мислиме на банка во класична смисла - таа е компанија за управување со средства и една од најголемите од ваков вид во светот.
Во својата наједноставна форма, тоа значи дека тие ги инвестираат парите на своите клиенти (пензиски фондови, осигурителни компании, корпорации или богати поединци) во акции, обврзници и други финансиски инструменти.
За возврат, BlackRock собира надоместоци за управување со тие инвестиции.
Иако овој модел постои со децении, ниту една компанија не собрала толку капитал како BlackRock - нивниот вкупен имот под управување се проценува на повеќе од 8 трилиони долари.
Иако тие не се единствениот гигант на тој пазар (има и моќни играчи како Vanguard и State Street), BlackRock се издвојува со својата технолошка платформа наречена Aladdin.
Иронично, иако името потсетува на приказната за магичната светилка, реалноста за финансискиот свет е речиси исто толку импресивна: тоа е систем кој управува со огромни бази на податоци за да ги анализира ризиците и да донесува брзи, алгоритамски поддржани инвестициски одлуки.
Аladdin не се користи само од вработените во BlackRock – неговите услуги се плаќаат и од многу други банки, пензиски фондови и хеџ фондови, што го прави BlackRock индиректен „менаџер со ризик“ за голем дел од глобалните финансиски трансакции.
Она што многумина можеби не го знаат е дека BlackRock има удел и во сектори кои ви се многу познати: од технолошки гиганти како Apple и Microsoft, до фармацевтски гиганти, до нафтени компании.
Ако ја погледнете листата на најголеми акционери на речиси секоја глобална мегакорпорација, често ќе го најдете BlackRock на или блиску до врвот.
Ова предизвикува критики дека една приватна компанија контролира премногу акции, што и овозможува неформално, но навистина да влијае на корпоративните политики.
BlackRock, сепак, сака да нагласи дека всушност „само управува“ со туѓиот капитал и дека неговата улога е советодавна и одговорна кон клиентите.
Критичарите, од друга страна, предупредуваат дека моќта на управување, дури и ако формално им припаѓа на клиентите, во пракса е многу посложена.
За секој удел што BlackRock го поседува во име на фондот, тие имаат право да гласаат на состаноците, да влијаат на стратешките одлуки, па дури и директно да ја насочуваат работата на извршните директори.
Ова широко распространето присуство во различни сектори дополнително ја зајакнува критиката за „финансирањето“ на сè – вклучително и основните потреби за живот и домување, кои се повеќе се третираат како шпекулативни добра.
Со други зборови, BlackRock можеби не е единствениот сопственик на светот, но понекогаш се чини дека нивните „финансиски пипала“ се вмрежени во сè - од вашата тековна сметка до глобалната енергетска политика.
Овде започнува приказната за нивната контроверзност: кога една ваква колосална компанија го шири своето влијание на толку многу пазари и индустрии, се поставува прашањето - кој евентуално може да ги следи нејзините потези?
Корени и метеорски подем: како сето тоа започна
Колку и да изгледаат неуништливо денес, корените на BlackRock датираат од крајот на 1980-тите, кога Лери Финк, тогаш релативно непознат финансиер, доживеа непријатно „огнено крштевање“ на Вол Стрит.
Откако учествуваше во создавањето на нови хипотекарни производи во First Boston Bank и претрпе сериозни загуби, Финк стана опседнат со идејата да го контролира ризикот.
Од тој неуспех, тој извлече мотивација да создаде нешто сосема ново - компанија која ќе го стави развојот на софистицирани алатки за управување со ризик над сè друго.
Првиот чекор беше здружување на силите со инвестициската групација Blackstone, од која потекнува дел од името BlackRock. Отпрвин тие беа само мал „оддел за управување со средства“, но во првите неколку години стана јасно дека визијата на Финк има огромен потенцијал.
Многу брзо решија да се разделат од BlackStone и да тргнат по својот пат.
Додека другите бркаа брз профит, BlackRock градеше репутација на „експерт за ризик“ - оној што го нарекувате кога пазарите се во хаос и ви треба анализа заснована на реални податоци, а не на пазарна еуфорија.
Најголемиот пробив се случи за време на финансиската криза во 2008 година.
Додека многу институции се обидуваа да преживеат, BlackRock влезе како надворешен советник на владите и централните банки кои не знаеја што да прават со „токсични“ финансиски инструменти.
Тие брзо станаа клучно решение за проценка на вредноста и поправка на хартиите од вредност поддржани со хипотека кои беа во епицентарот на кризата.
Оваа улога им донесе не само огромна финансиска добивка, туку и силни врски со политичката елита.
Оттогаш, секој нов бран на нестабилност – економски или геополитички – е можност за BlackRock да покаже како нивните софистицирани модели можат да „го совладаат“ ризикот.
Кризите секако го привлекуваат BlackRock, каде и да се појави ризик, а тоа секако вклучува и војни.
Последниот пример за нивната улога доаѓа од Украина, каде Киев, со помош на BlackRock и JPMorgan Chase, формира банка за обнова на земјата.
Според висок украински функционер, оваа банка веќе има најмалку 500 милиони долари обезбеден капитал, а во следните пет до шест месеци може да достигне близу една милијарда долари.
Целта е да се привлече јавен капитал за да се овозможат поголеми приватни инвестиции во реконструкцијата на земјата, чија вкупна цена се проценува на стотици милијарди долари.
BlackRock и JPMorgan веќе примиле околу 280 апликации за финансирање проекти, но веруваат дека меѓу 25 и 30 предлози се доволно сериозни за понатамошно разгледување.
Филип Хилдебранд, потпретседател на BlackRock, неодамна во Давос потврди дека фондот би можел да биде оперативен до крајот на годината.
Но, иако BlackRock помага да се бараат државни средства од развојните банки и големите земји донатори за да се намалат ризиците за приватните инвеститори, самата компанија поставува јасни граници: нејзините средства, вклучително и пензиските фондови, не можат да се инвестираат во проекти со висок ризик, но ризикот мора да се намали на ниво на стандардите на ОЕЦД.
Со други зборови, Украина мора да обезбеди механизми кои ќе го направат капиталот на BlackRock доволно безбеден за инвестирање.
Многубројни приказни се поврзани со Украина и BlackRock, вклучително и онаа дека BlackRock веќе поседува огромни количини земја во самата Украина.
Невозможно е да се проверат вклучените количини без јавно достапни информации, но секако може да се претпостави дека Киев - слично како Трамп - му нуди на овој моќен актер сè што може.
Дополнителен моментум дојде од аквизиции, како што е преземањето на ETF одделот на Barclays (iShares).
Овој потег го лансираше BlackRock во првите редови на трговските фондови со кои се тргува преку берза, кои станаа исклучително популарни меѓу малите и големите инвеститори поради нивната едноставност и ниските провизии.
Резултатот од овие клучни чекори беше континуиран раст: секој економски шок или пазарна корекција само дополнително ја нагласуваше потребата од услугите што ги нуди BlackRock.
„Метеорски раст“ можеби звучи како банална фраза, но еве еден неверојатно точен опис на развојот на компанијата која, може да се каже, од речиси ништо прерасна во клучен играч во современиот финансиски капитализам.
Контроверзи, обвинувања и политичко влијание
Иако честопати беа претставени како „експерти за безопасно управување со ризик“, BlackRock се најде во центарот на жестоки критики и обвинувања за манипулации во последните години.
Пред сè, тука е прашањето на политичкото влијание - компанијата стана неформален советник на голем број влади, од САД до Европската унија.
За време на големата финансиска криза од 2008 година, кога земјите беа во паника за решенија, BlackRock се појави како спасител кој можеше да ги процени и честопати да купи уништени економии, економски единици.
Сепак, скептиците предупредија дека ова создава токсичен круг на „конфликти на интереси“: истите луѓе кои имаат огромни удели во акции и кои се задолжени за одредени политики сега директно влијаат на нивното обликување.
Примерите се многу конкретни – BlackRock ја советуваше Европската комисија за новите банкарски регулативи, а во исто време инвестираше во банки кои требаше да бидат засегнати од тие регулативи.
Сличен модел е видлив и во САД: поранешните функционери на BlackRock заземаат клучни позиции во Министерството за финансии или Федералните резерви и обратно, што доведува до ефект на „ротирачка врата“ помеѓу финансискиот гигант и врвот на државната администрација.
Формално, сè може да изгледа легално, но критичарите тврдат дека ова тивко практикува огромна моќ над јавните политики.
Сето ова покренува клучно прашање: дали BlackRock ја користи својата позиција за да манипулира со пазарите?
Со оглед на огромниот капитал со кој управуваат, промените во нивните портфолија во акции или обврзници буквално можат да размрдаат цели сектори.
Уште поголема загриженост предизвикува трендот на купување недвижен имот - BlackRock е еден од актерите обвинети за влошување на станбената криза во неколку американски градови, бидејќи преку масовното купување на куќи и станови за наем ги зголемува цените на недвижностите.
Ова создава впечаток дека на обичните граѓани им е сè потешко да си дозволат сопствен дом, додека капиталот се концентрира во рацете на корпорациите.
Иако не е точно дека само BlackRock стои зад порастот на кириите, нивната вклученост стана симбол за многу од финансиските процеси што ги опфаќаат дури и најосновните аспекти на животот.
Интересно е што BlackRock се обидува да го негува имиџот на „општествено одговорна“ компанија, особено што се залага за стандарди за ESG (Environmental, Social, Governance).
Компанијата тврди дека ги насочува своите инвестиции кон компании кои ги почитуваат критериумите за одржливост и општествена одговорност.
Сепак, циниците веруваат дека ова е само политички коректен штит кој го прикрива натамошното проширување на финансиското влијание, бидејќи тие се оние кои дефинираат што се смета за „одржливо“ и кои ќе профитираат од тоа.
Така, гледаме дека BlackRock, и покрај неговата декларирана еколошка свест, не се двоуми да инвестира во фосилни горива доколку гарантира безбедно враќање.
Кога станува збор за политичките врски, BlackRock е добро поврзан со двете големи партии во САД, како и со различни политички опции во Европа.
Иако конзервативните лобија повремено се жалат дека BlackRock е премногу „woke“ поради неговата реторика ESG, во исто време, никому не му пречеше кога инвестираше во индустрии традиционално блиски до десницата, како што се нафтата и гасот.
Реалноста е дека финансиските гиганти ретко „бираат страни“ – тие соработуваат со кој и да им треба, се додека тоа им го отвора патот кон нови пазарни можности.
Поради сето горенаведено, BlackRock се повеќе станува симбол на капиталистичките екстреми.
За некои тие се само „затегнати“ управители на туѓи пари, додека за други се економски хегемони чие влијание се протега на секој агол на пазарот - од вашите заштеди до цената на станот во кој живеете.
Дополнително фрустрирачки е фактот што никој не може (или не сака) формално да ја регулира оваа форма на моќ. Затоа не е чудно што расте гневот кон оваа компанија, особено кај оние кои веруваат дека финансискиот капитализам одамна ја преминал границата на она што е прифатливо.
Кој го поддржува BlackRock и зошто?
Интересно е да се забележи како поддршката за BlackRock често се преклопува со политичките и економските елити, понекогаш навидум спротивставени.
Од една страна, либералните кругови во САД ги истакнуваат „општествено одговорните“ програми на BlackRock, особено неговата реторика за одржливоста и стандардите за ESG.
Ова го нагласува наводно прогресивен светоглед, фокусиран на заштита на животната средина, правата на работниците и социјалната еднаквост.
Политичарите склони кон таква реторика го гледаат BlackRock како моќен сојузник за спроведување на „одржлив“ капитализам и регулативи кои би имале потешкотии да ги протуркаат низ класичните институции.
Со други зборови, BlackRock овде служи како еден вид „пријател“ – барем формално.
Од друга страна, конзервативните кругови исто така немаат ништо против BlackRock да инвестира во индустрии кои политички им одговараат, како што веќе споменавме нафта и гас.
Ако BlackRock купува акции, финансира проекти или лобира за уште поголеми даночни олеснувања за енергетските гиганти, многумина од десничарскиот спектар ова го толкуваат како доказ дека „пазарот најдобро знае“.
Така, дури и критиките дека BlackRock е „премногу зелен“ често се премолчуваат со глетката на големиот профит што се остварува на помалку „зелената“ страна на пазарот.
Поддршката за BlackRock не е ограничена само на САД.
Во Европската Унија, која номинално се залага за построга пазарна регулација, оваа компанија неколку пати беше ангажирана како „стручен советник“.
Резултатот е дека европските влади, без разлика дали се прогресивни или конзервативни, со задоволство ги користат алатките на BlackRock за контрола на ризикот и управување со пензиските системи, оправдувајќи ги како „најдобри практики“.
Ова сугерира дека професионалните менаџери од приватниот сектор треба да имаат клучен збор за прашања како што се државната помош или банкарските регулативи.
Ова не само што води до очигледни конфликти на интереси, туку и ја намалува улогата на јавниот сектор, кој постојано се прикажува како инфериорен во однос „на експертите“.
Не треба да заборавиме дека многу големи корпорации, чии акции се во портфолиото на BlackRock, всушност имаат заеднички интереси со овој финансиски гигант.
Акционер кој има значителен удел во една компанија е посакуван партнер доколку тоа носи стабилност и раст.
Менаџерите имаат корист од BlackRock бидејќи им го обезбедува неговиот моќен аналитички систем, Аladdin, кој може значително да го намали ризикот од големи инвестиции.
Во оваа комбинација на економски интереси и политичка моќ, се создава силна мрежа која ги надминува партиските и идеолошките поделби.
Ако барате гласно и принципиелно противење на BlackRock, најверојатно ќе го најдете меѓу антикапиталистичките групи, независните економисти и одредени помали политички партии кои се противат на неолибералниот модел.
Тие тврдат дека BlackRock отелотворува подлабок проблем – „финансиски феудализам“ во кој неколку глобални играчи, независни од границите и неодговорни кон општеството, ја одредуваат насоката на економијата.
Овие критичари сакаат да ја ограничат, па дури и да ја скршат моќта на таквите мега-институции.
Сепак, со оглед на тоа колку длабоко BlackRock и слични гиганти се вмрежени во сите сфери на економијата, прашање е колку простор останува за такви реформи.
Што ни кажува приказната на BlackRock за иднината на финансискиот капитализам
Гледајќи го BlackRock, можеме да заклучиме дека тоа е еден вид експеримент на „проширен финансиски мозок“ кој постепено интегрира сè повеќе ресурси, компании, па дури и државни политики.
Но, тука лежи клучната лекција: глобалниот финансиски капитализам достигна точка каде што огромните приватни субјекти повеќе не се само учесници на пазарот, туку и креатори на правилата на играта.
Тие не се однесуваат секогаш агресивно - понекогаш се повикуваат на грижа за животната средина и општеството, а понекогаш на чисти пазарни принципи.
Резултатот е слика во која приватната компанија често се доживува како морален арбитер и во исто време најголем акционер во бројни индустрии.
Без разлика дали го сметаме за „олицетворение на корпоративната алчност“ или едноставно логичен исход на глобализираните финансии, јасно е дека оваа форма на моќ (што ја претставува BlackRock) ќе продолжи да се развива само во ерата на алгоритми, вештачка интелигенција и растечкиот број на дигитални финансиски платформи.
Еден од клучните предизвици ќе биде како да се врати одговорноста на системот каде што приватните мегакорпорации контролираат огромен капитал и влијание, додека формално одговараат само на своите клиенти и акционери.
Во исто време, државите сè повеќе ќе се потпираат на услугите на истите овие гиганти - дали за проценка на ризик, управување со пензиски фондови или помош во кризни ситуации.
Во овој вител, класичната поделба на „јавната“ и „приватната“ сфера станува сè понејасна, додека глобалната олигархија – во која BlackRock зазема завидно место – ги обликува клучните економски и социјални насоки.
Останува отворено прашањето дали ќе има сериозни обиди за регулирање на ваквите субјекти.
Постојат идеи за разбивање на големите играчи, слично на претходното растурање на монополите во индустриските сектори, но вистинската пречка е фактот што BlackRock, благодарение на својата мрежа на политички и деловни врски, вешто се движи низ сивата зона.
За многумина, ова е јасен доказ дека денешниот финансиски систем е дизајниран да им користи на малкумина исклучително моќни.
Можеби, на крајот, најголемата лекција од BlackRock е дека она што некогаш изгледаше како фантазија - преземање огромен дел од економијата и влечење на конците од сенка - веќе не е фикција.
Додека јавноста е вклучена во дневно-политички игри, овие гиганти профитираат од секоја криза и го прошируваат своето влијание врз идните генерации.
Затоа, иако можеби не можеме директно да влијаеме на таквите финансиски гиганти, можеме барем смислено да ги анализираме, да ги доведеме во прашање односите на моќ кои се создаваат зад сцената и да бараме поголема одговорност од оние кои тврдат дека управуваат со „нашето“ богатство.
За почеток, ова значи да не паѓаме на евтина „општествено одговорна“ реторика и разбирање дека финансиската концентрација никогаш не е само „приватна работа“ – затоа што нејзините последици ги чувствуваме сите ние.
(Vecer.mk VIA)
© Vecer.mk, правата за текстот се на редакцијата
