На состанокот на Управниот одбор одржан на 17 јуни 2026 година, Хрватската агенција за надзор на финансиски услуги го одобри објавувањето на понудата за преземање на компанијата „Пивак Холдинг“ од Вргорска за кондиторската компанија „Краш“ д.д. од Загреб.
Со ова се отстрани последната регулаторна пречка за објавување на задолжителна понуда со која „Пивак“ ќе ги купи преостанатите акции на еден од најпрепознатливите брендови, по повеќемесечен процес и неколку рунди на измени на документите.
Обврската за објавување на понудата настана на 6 декември 2025 година, кога „Пивак Холдинг“ стекна 826.426 акции на „Краш“ во процесот на одвојување од „Месна индустрија брачија Пивац“ (одвојување со основање). Овој пакет претставува 55,15 проценти од основниот капитал, односно 55,15 проценти од акциите со право на глас, што го надмина прагот што, според Законот за преземање, бара понуда за сите преостанати акционери.
Акционерскиот капитал на Краш изнесува 79,56 милиони евра и е поделен на 1.498.621 обични акции, кои се тргуваат на редовниот пазар на Загрепската берза под симболот KRAS-R-A.
Од конкуренти до партнери
Еден од клучните елементи на понудата е фактот дека Пивац не дејствува сам во преземањето. Врз основа на Договорот за заедничко работење од 10 февруари 2026 година, таа работи заеднички со кипарската компанија Капа Стар Лимитед, која поседува дополнителни 483.280 акции или 32,25 проценти од капиталот. Заедно, тие контролираат 1.309.706 акции, или 87,40 проценти од Краш.
Капа Стар е поврзана со кипарскиот претприемач од српско потекло, Небојш Шарановиќ, кој во 2019 година стана втор најголем акционер на Краш со агресивно купување акции на Загрепската берза. Во тоа време, Пивац и Шарановиќ беа на спротивставени страни од конкуренцијата за контрола на компанијата за кондиторски производи, само за да ги здружат силите во заедничко преземање шест години подоцна.
Цена над вредноста
Понудувачот се обврза да плати 130,00 евра за секоја обична акција на Краш. Оваа цена е значително повисока од фер вредноста утврдена во ревидираните студии за проценка - 105,00 евра на датумот на обврската (6 декември 2025 година) и 107,00 евра на датумот на договорот (10 февруари 2026 година).
Студиите за фер вредност беа подготвени од канцеларијата на Марцинковиќ и партнери, а ревизијата ја спроведе компанијата БДО Хрватска. Проценката беше задолжителна бидејќи во трите месеци пред обврската, акциите на Краш се тргуваа во помалку од една третина од деновите на тргување, па затоа просечната цена на берзата (околу 115 евра) не можеше да се користи како единствен референтен индикатор.
Што е следно
Понудата се однесува на преостанатите 188.915 обични акции, односно 12,6 проценти од капиталот, кои Пивац и Капа Стар сè уште не ги поседуваат. Дали преземањето на крајот ќе се случи ќе зависи исклучиво од одговорот на малцинските акционери; само кога ќе се премине прагот за истиснување на малцинските акционери, тоа би станало сигурно. Банкарската гаранција од прв повик издадена од банката ОТП е обезбедена за плаќање, додека средствата за спроведување на корпоративната акција се доделуваат на трансакциската сметка на CDCC.
Жалба против одлуката на Ханфа не е дозволена, но е можно да се покрене управен спор пред Управниот суд во Сплит во рок од 30 дена.
© Vecer.mk, правата за текстот се на редакцијата
