Соединетите Американски Држави долго време се восхитуваат поради нивниот жив пазар, плодна почва за иновации и независни бизниси. Сепак, неодамнешна студија на Cambridge University Press открива загрижувачки тренд на корпоративна консолидација што ја загрозува самата суштина на конкурентниот пазар на Америка.
Извештајот покажува дека само три компании доминираат со значителен дел од најголемите корпорации во земјата, предизвикувајќи го долгогодишниот идеал за разновиден и просперитетен пејзаж на независни бизниси.
Ова не е прв пат корпоративната концентрација да предизвика изненадување. Во 2020 година, нашиот текст насловен како „Овие 6 корпорации контролираат 90% од медиумските куќи во Америка“. Денес, сликата изгледа уште поостра. Иако технолошките гиганти како Apple, Microsoft и Nvidia станаа гиганти вредни трилиони долари, нивното влијание изгледа речиси чудно во споредба со овие нови моќници кои сега контролираат 88% од најголемите корпорации во Америка.
Стисокот на Големата тројка во корпоративна Америка
BlackRock, Vanguard и State Street се имиња за кои веројатно сте слушнале. Сепак, повеќето луѓе не се запознаени со нивната широка контрола врз корпоративниот свет. Овие фирми за управување со средства, колективно познати како „Големата тројка“, доминираат во глобалната индустрија за пасивни акционерски фондови вредни 15,1 трилиони долари и контролираат над 60 трилиони долари средства под управување.
Честопати поврзани со финансиска стабилност и управување со средства. Сепак, нивниот дострел се протега многу подалеку од пасивните инвестиции. Во нивниот труд „Скриена моќ на Големата тројка? Пасивни индексни фондови, повторна концентрација на корпоративна сопственост и нов финансиски ризик“, истражувачите Јан Фихтнер, Елке М. Хемскерк и Хавиер Гарсија-Бернардо истражуваат како овие гиганти за управување со средства акумулирале скриена моќ. Една од овие три фирми поседува толку огромна моќ што Блумберг ја нарече „четврта гранка на владата“.
Како што откри студијата, Големата тројка станува сè помоќни акционери. Заедно, тие се најголемите акционери во 88% од компаниите на S&P 500, концентрација на сопственост што покренува сериозни загрижености за корпоративната контрола и динамиката на пазарот.
Сопственост и влијание
Доминацијата на BlackRock, Vanguard и State Street не е само во однос на пазарниот удел, туку и нивниот пристап кон сопственоста.
Тие ги држат најголемите акционерски позиции во 40% од сите котирани американски корпорации и 88% од фирмите на S&P 500. За разлика од активно управуваните фондови, овие позиции се држат трајно, што им дава на Големата тројка уникатно и долгорочно влијание врз корпоративното управување.
Во клучниот индекс S&P 500, Големата тројка се најголемите сопственици во 438 од 500-те најзначајни американски корпорации. Само овие фирми сочинуваат околу 82% од пазарната капитализација на S&P 500. Додека приватни лица доминираат во сопственоста во неколку големи компании како Alphabet (Google), Amazon и Facebook, влијанието на Големата тројка е сеприсутно низ остатокот од индексот.
Дебатата за моќта и контролата
Обемот на контролата на Големата тројка е предмет на тековна дебата.
Некои тврдат дека нивната неспособност лесно да продаваат удели ја ограничува нивната моќ, додека други веруваат дека нивниот долгорочен инвестициски хоризонт им дава повеќе причини активно да се ангажираат со компаниите.
Студијата открива дека Големата тројка често гласа заедно за корпоративни прашања, генерално застанувајќи на страната на менаџментот, освен при изборите за директори. Сепак, нивната вистинска моќ може да лежи во приватните разговори со раководителите на компаниите и влијанието што овие раководители го чувствуваат од предвидувањето на преференциите на толку моќните акционери.
Гласање и ангажман
Големата тројка го остварува своето право на глас преку централизирана стратегија, обично усогласувајќи се со предлозите на менаџментот. Сепак, нивното ангажирање оди подалеку од гласањето.
Тие често имаат приватни состаноци со менаџментот на компанијата, преку кои вршат значително влијание. Присуството на толку значајни засегнати страни може да ги наведе компаниите да ги интернализираат целите на овие менаџери на средства, дополнително зацврстувајќи ја нивната контрола.
Импликации и заклучоци
Статијата го истакнува длабокото влијание на Големата тројка врз корпоративниот пејзаж. Како што нивните средства под управување растат, достигнувајќи 15 трилиони долари во 2020 година, нивната улога во економијата станува поважна.
Преминот од активни кон пасивни инвестициски стратегии доведе до повторна концентрација на корпоративната сопственост, потенцијално поткопувајќи ја демократијата на акционерите и зголемувајќи ги финансиските ризици.
Подемот на пасивните индексни фондови, особено оние управувани од BlackRock, Vanguard и State Street, претставува нови предизвици. Овие фирми имаат значајни права на глас во бројни компании, но можеби нема активно да се вклучат во корпоративното управување. Оваа концентрација на сопственост без активно учество може да доведе до нестабилност на пазарот и зголемена волатилност за време на финансиски кризи.
Повик за поголем надзор
Истражувачите ги повикуваат регулаторите да го следат растечкото влијание на Големата тројка и да разгледаат мерки за ублажување на потенцијалните финансиски ризици.
Како де факто постојан управен одбор за значителен дел од американските корпорации, нивното влијание врз економијата и финансиските пазари е премногу значајно за да се игнорира. Зголемената транспарентност и надзор во индустријата за управување со средства се од суштинско значење за да се осигури дека концентрацијата на корпоративната моќ нема да ја задушува конкуренцијата или да создава системски ранливости.
Невидениот премин кон пасивни инвестициски стратегии и доминацијата на BlackRock, Vanguard и State Street ја нагласуваат потребата од подетално испитување на нивната улога во корпоративното управување.
Бидејќи овие менаџери на средства продолжуваат да го обликуваат американскиот корпоративен пејзаж, разбирањето и справувањето со импликациите од нивната моќ станува сè поважно за одржување на конкурентна и отпорна економија.
© Vecer.mk, правата за текстот се на редакцијата
